Die Ursache der US-Hypothekenkrise
Bei konjunkturellen Krisen lohnt sich das genaue Hinschauen. Das hat schon Milton Friedman gewusst und in seinem Buch Kapitalismus und Freiheit
Was die Krise auf dem amerikanischen Hypothekenmarkt betrifft, ist das nicht anders. Den ungetrübten Blick wagt Privatbankier Konrad Hummler in seinem sehr lesenswerten 251. Anlagekommentar:
Die Ursache für das sich periodisch auftürmende Risikopotential des Finanzsystems rührt vom Stabilitätsbedürfnis her, das man über Notenbanken und den Regulierungsapparat zu befriedigen versucht. Der durch diese Instanzen in Fortsetzung verhinderte Kollaps eines oder mehrerer Systemteilnehmer setzt das Verursacherprinzip ausser Kraft und lädt zum Ausreizen von Spielräumen ein.
Konkret: Wenn sich die Marktteilnehmenden daran gewöhnt haben, dass sie die Notenbank bei Liquiditätsengpässen mit billigem Geld versorgt, haben sie keinen Grund mehr, risikogerechte Zinsen zu verlangen (und dadurch im Wettbewerb ins Hintertreffen zu geraten). Das hat mit «Marktversagen» nichts, mit ordnungspolitisch falschem Verhalten der Notenbank sehr viel zu tun (siehe auch eine lesenswerte Diskussion bei freilich.ch, Foto: pixelio).
anaximander:
Nein, ein Marktversagen ist das ganz gewiss nicht. Wer mit den Typen von Brokern, welche diese Krise heraufbeschworen haben, zu hat, weiß oder müsste wissen, dass er sich auf blutrünstige Haifische einlässt. Das “Spiel” an den Börsen ist ein todernstes im wahrsten Sinn des Wortes
30 August 2007, 7:52 pmWebber:
Warum sehen das nicht einmal Wirtschaftsjournis so?
3 September 2007, 9:23 pmDaniela:
@ Webber
Ich denke, sie sehens schon. Aber kaum einer wagt, als erster darüber zu schreiben.
12 September 2007, 7:38 amUS-Hypothekenkrise: enfesselter Kapitalismus? auf Ordnungspolitischer Blog:
[...] es an Verantwortung für das was passiert ist? Keineswegs. Es läuft alles toll (ausser wenn die Notenbanken auf Aktionismus machen). In die Röhre gucken die davon betroffenen Finanzinstitute und die darum gruppierte Branche. Da [...]
22 November 2007, 8:41 am